全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么height: 24px;'>往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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