今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了(le)穷途末0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对(duì)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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