本(běn)周，沪综指3400点(diǎn)关口之(zhī)前(qián)虚(xū)晃(huǎng)一枪，以(yǐ)连跌6天(tiān)的逼空形(xín音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格g)态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐(lè)观来(lái)看，A股下行更(gèng)多是受中概(gài)股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急挫(cuò)

　　截至周(zhōu)四，兔年(nián)股市(shì)走过(guò)3个月行程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行(xíng)通(tōng)道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外(wài)围股市下跌的风险输入。作为(wèi)同股同权的两地(dì)上市指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数(shù)兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香港中企(qǐ)指(zhǐ)数和(hé)恒生(shēng)指数过去3个月表现为全球垫底，分别(bié)下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格股表(biǎo)现低迷，主因是美联储加息在(zài)即(jí)，市场避险(xiǎn)情绪上升(shēng)，国际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日前(qián)将(jiāng)中国(guó)股票评级从高配下调为(wèi)中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加(jiā)息势在(zài)必行。英为(wèi)财(cái)情(qíng)的美联储利率观(guān)测(cè)器最新数据显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险(xiǎn)显现，美国(guó)对策是(shì)：以1930年大萧条以来最(zuì)快速度(dù)紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节性调整）为(wèi)20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美联(lián)储(chǔ)加息导(dǎo)致(zhì)金融资(zī)产(chǎn)盈利缩水，缩表则令流(liú)动性折价效应加剧，在全(quán)球金(jīn)融市场催生戴维斯双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个股

　　美国(guó)银(yín)行业又一张骨牌(pái)崩塌！第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)股价周三盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的(de)总市(shì)值为(wèi)8.86亿美(měi)元），较2021年(nián)11月的历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际存(cún)款较去年(nián)末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银行音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格部分龙头股招行等承(chéng)压，相较而言，工商(shāng)银行兔年(nián)以(yǐ)来表(biǎo)现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和(hé)宁波(bō)银行(xíng)股价兔(tù)年颓势，一(yī)是(shì)二者虎年最后3个月(yuè)股(gǔ)价大涨，涨(zhǎng)幅(fú)透支了盈利增速(sù)；二是“中国特色(sè)估(gū)值体系”开始风行，市场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估概(gài)念中的(de)回购预(yù)期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数(shù)年(nián)内上涨11％，强于同(tóng)期(qī)上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已(yǐ)是五连(lián)阳(yáng)。其(qí)市盈率和(hé)市净率分别(bié)为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市(shì)A股(gǔ)的市盈率和市净率(lǜ)中位(wèi)数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面来看，让央企(qǐ)国企估值(zhí)回归(guī)市场均值，已是国(guó)家资本(běn)新(xīn)战略。国家外汇(huì)局日前表示(shì)：“无论从市(shì)盈率还(hái)是市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看(kàn)，当前A股(gǔ)的估值(zhí)相对偏低。”类似表(biǎo)态(tài)无疑是为中字(zì)头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台成(chéng)为市(shì)值“一哥”的中国移(yí)动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让(ràng)其成为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间(jiān)不大

　　股市“红(hóng)五月”之说(shuō)，源(yuán)自井(jǐng)喷式牛市带来的财富(fù)记忆。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开15只股(gǔ)票的(de)涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当(dāng)日(rì)大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者(zhě)同时(shí)上涨的年(nián)份有11次(cì)。自(zì)2008年(nián)至去年(nián)的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份这个风向标已不太灵光(guāng)。相(xiāng)比之下(xià)，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红(hóng)。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的(de)红五月行情能否再(zài)现？关键在要看两(liǎng)点：一是(shì)年内上涨逾53％的(de)互联网指数能否维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行(xíng)业(yè)指数(shù)，电气设备板块能否(fǒu)企稳。该指数年内(nèi)跌幅为(wèi)4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿(yì)元，较历史(shǐ)峰值缩(suō)水35.5％，占全(quán)市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙头(tóu)宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低(dī)位(wèi)上涨一成，或是否极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始(shǐ)终维持在(zài)万亿元之(zhī)上，市场人气并未(wèi)退(tuì)潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重新(xīn)回到W形整理格(gé)局，后市即使考(kǎo)验3200点附近的半(bàn)年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不大(dà)。

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