财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞(ruì)信合并(bìng)近两个(gè)月后(hòu)，与这次事件有关的一个重要(yào)问(wèn)题(tí)终于尘埃落(luò)定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中东和非洲地区的(de)信贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方(fāng)银行和做(zuò)市商组成的委员会一致投票(piào)通过了(le)上述(shù)决议(yì)。值得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票的(de)清(qīng)单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市场参与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次(cì)级债(zhài)）具(jù)有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次(cì)级债作为标准参考债务。

　　对此，委(wěi)员会首(shǒu)先一致裁定(dìng)，并没(méi)有发生“政府干预的信(xìn)贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的(de)排名条(tiáo)款和担(dān)保条件，次(cì)级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年的(de)文(wén)件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是(shì)否(fǒu)构成(chéng)借(jiè)款资金做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧急交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的1米等于多少mm 1米等于多少厘米瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了(le)大量(liàng)此类债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机(jī)者也在市(shì)场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)市场较为(wèi)常见的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方(fāng)可(kě)以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于(yú)参(cān)考资产的面值(zhí)减去违约后的市场价值。各个区域(yù)的信贷衍生品决定委员会，负责决(jué)定在这个地(dì)区是否发生(shēng)了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并(bìng)未(wèi)区(qū)分(fēn)优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(bě1米等于多少mm 1米等于多少厘米n)周，瑞银公布(bù)了接手瑞(ruì)信的最新评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元的损(sǔn)失，其中有40亿美(měi)元为(wèi)潜在的诉讼和(hé)罚款支出(chū)。不过这部分的(de)损失将(jiāng)会由一笔(bǐ)“1米等于多少mm 1米等于多少厘米负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资(zī)产的(de)实际价(jià)值。

　　这份文件同(tóng)样显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的(de)战(zhàn)略委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在(zài)今(jīn)年2月得出(chū)“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍(réng)在瑞士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将(jiāng)在(zài)合并(bìng)交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1米等于多少mm 1米等于多少厘米