射频芯片领域面临变局，下游(yóu)市场增速放缓叠加进入竞争红海，海外巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智(zhì)微正式在科创板上市(shì)。公司(sī)股价(jià)开盘破发，跌(diē)9.75％。截至(zhì)收盘，慧智微(wēi)报19.05元/股，较(jiào)发行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微(wēi)在一级市(shì)场(chǎng)受到资本热捧(pěng)。据(jù)公司上市(shì)文件，慧智微于2018年末开(kāi)始(shǐ)进入融资快车道，先后(hòu)引(yǐn)入了(le)华兴(xīng)资本、元禾璞华、大(dà)基金二期、红(hóng)杉中(zhōng)国(guó)、IDG资(zī)本、光速中国以及金沙江创投等一系列外部机构股东。截至(zhì)上市前，大基金二期、广发信德(dé)以及金沙江创投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东，持股比(bǐ)例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提(tí)的是(shì)，与慧智微产(chǎn)品(pǐn)结构相似的唯捷创芯，上市首日也走出了破发的行情，该公(gōng)司股价(jià)于去年下半年触底回升，但截至今日收盘股价仍略(lüè)低(dī)于发行价。

　　二级市场遇(yù)冷背后，是射(shè)频领(lǐng)域(yù)正面临变局。目前，正射频需(xū)求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放(fàng)缓以及5G普及潜力有限等因素影响，预计到2028年(nián)射频前端市(shì)场年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5.8％。博(bó)通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯片巨头(tóu)，近年来也在响应市场变化谋求(qiú)射频芯片业(yè)务(wù)以外的(de)转型。

　　《科创板日报》记者注意(yì)到(dào)，当前(qián)，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通信等公(gōng)司(sī)正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等(děng)多个知名资方

　　公开资料(liào)显示，慧(huì)智微成立(lì)于(yú)2011年，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售，下(xià)游(yóu)应(yīng)用领域主要包括(kuò)智(zhì)能(néng)手机以及物联网，客户包括(kuò)三星、OPPO等智(zhì)能(néng)手机品牌，闻泰(tài)科技等移动终端(duān)设(shè)备ODM厂商，以及(jí)移远通信等无线(xiàn)通信(xìn)模组厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分(fēn)别实现(xiàn)营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元(yuán)；公司当前(qián)仍处(chù)于亏损状态(tài)，净亏损(sǔn)额(é)分(fēn)别(bié)为9619.15万元、3.18亿(yì)元以及3.05亿(yì)元。

　　对于(yú)公司亏损持续(xù)的原(yuán)因，慧智微在招股文件中称，是由于持续进行(xíng)高额研发(fā)投入；下游(yóu)客(kè)户集中且具(jù)有产品(pǐn)验证周(zhōu)期，尚未形成(chéng)规模效应(yīng)；市场(chǎng)竞争激烈，叠加下游去库(kù)存周期影响，公司产品毛利(lì)空间受挤压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及1.85亿(yì)元，占营(yíng)收比例分别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利(lì)方(fāng)面，近三年公(gōng)司的综合(hé)毛利(lì)率分别为6.69％、16科长相当于什么级别？.19以及17.97％，远低于同(tóng)行业头部卓胜微50％左右的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，也不(bù)及和慧智微产品结构更(gèng)接近的唯(wéi)捷创(chuàng)芯(xīn)，后者毛利率为(wèi)30％上下。

　　在自身(shēn)造血(xuè)能力不足，但仍要抓紧扩大规模(mó)的情(qíng)况下，慧智微开(kāi)启了对(duì)外融(róng)资之路。公(gōng)开信息显示(shì)，公司于(yú)2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年(nián)内完成了三轮融资，众多知名(míng)资(zī)方，包括大基(jī)金二期、元禾璞华、红(hóng)杉(shān)中国、IDG等也是在这(zhè)一阶段对慧智(zhì)微进入(rù)了慧智(zhì)微的股东序列。

　　据招(zhāo)股书，截至(zhì)IPO前，大基金二期、广发信(xìn)德以及(jí)金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的(de)外(wài)部机构(gòu)股(gǔ)东，持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社(shè)创投通-执中数据(jù)显示，从当(dāng)前的股价(jià)情况看，大基金二期在投资慧(huì)智微的近两(liǎng)年(nián)时间里，实现了近2.5倍(bèi)的账(zhàng)面回(huí)报(bào)，而较大基金二期晚3个月(yuè)进入、并(bìng)在(zài)后一轮(lún)持(chí)续加注的(de)红杉中国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧(huì)智微招(zhāo)股书显示，公司(sī)目(mù)前有超(chāo)过接近67％的收入(rù)来自于手(shǒu)机领域。当前，智能手机出(chū)货量的大幅下降，已经对慧智微的业绩造成了冲击，而市(shì)场对智(zhì)能手机未来增(zēng)速持续放缓(huǎn)的预期，也让资本市场对(duì)包(bāo)括慧智微在内的(de)射频芯片厂商做出了(le)重新(xīn)思考。科长相当于什么级别？

　　根据Yole的数(shù)据，2021年(nián)射频前(qián)端的市场为190亿美元(yuán)以上，2022年由于手机市场的下滑，射频(pín)前端市场规(guī)模与2021年(nián)的市场(chǎng)相(xiāng)差无(wú)几(jǐ)。而接下来，由(yóu)于智能手机的温和增长以及5G普及(jí)的潜(qián)力(lì)有限，预计到2028年(nián)射频(pín)前端的(de)市场年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与慧智微有着相似产品(pǐn)结(jié)构，同样在(zài)IPO前(qián)获豪(háo)华股东突(tū)击(jī)入(rù)股的射(shè)频龙头(tóu)唯捷(jié)创芯，在去(qù)年4月科创板上(shàng)市时，也遭(zāo)遇了(le)破发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去(qù)年10月跌至30元每股的价格后止跌回升，但(dàn)截至(zhì)今(jīn)日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股的(de)发(fā)行价(jià)，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的(de)巨头厂商都在谋求转型(xíng)，拓展射频(pín)以外的业务领(lǐng)域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角(jiǎo)延伸至汽车、物联网、电(diàn)源等领域。

　　国内方(fāng)面，射频领域(yù)正呈现出(chū)一片红海(hǎi)的竞争格局，由(yóu)于入局者众，且产品仍(réng)集中(zhōng)在中低端市(shì)场(chǎng)，各射频芯片厂(chǎng)商只(zhǐ)能再卷价格(gé)，进一步压低(dī)了自(zì)身的(de)利润空间。

　　射频厂商三伍(wǔ)微电子创(chuàng)始人钟林(lín)此前曾(céng)表示，国产射(shè)频前端芯片杀价已经无(wú)底(dǐ)线，而(ér)预计未来每个射频细分赛道还会有更多竞争(zhēng)者进(jìn)入(rù)，往后三年射频芯片厂商(shāng)将面临更(gèng)大(dà)的生(shēng)存和竞争(zhēng)压(yā)力。

　　目(mù)前，一级市场对射频芯片厂商的关注(zhù)亦有(yǒu)所(suǒ)下降，截至目(mù)前，今(jīn)年共有9家射频芯片厂商宣布完成(chéng)融资，而(ér)在2021年上半年，这个数(shù)据(jù)是(shì)近50家，且投(tóu)资机构(gòu)涵盖了投资(zī)机(jī)构(gòu)涵盖了中金资本、红杉资本(běn)中国、小米长江产业(yè)基金、深创投等知名机(jī)构。

　　当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通信等公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股(gǔ)书中表示，本次IPO募得资(zī)金将用于芯(xīn)片测设中心建设、总部基地及(jí)上(shàng)海和广州研发中(zhōng)心(xīn)建设以及补充流动资金。具体战略规划方面，其表示(shì)将巩固在5G射频前端(duān)领域取(qǔ)得(dé)的市场地位(wèi)，增加(jiā)头部(bù)客户的市场份(fèn)额；技术上跟进射频前(qián)端技(jì)术迭代，优化可重构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的(de)应用；产品上加大对上(shàng)游(yóu)滤波器、多工器的产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门(mén)槛的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 科长相当于什么级别？