本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本周(z大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思hōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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