财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义025是哪里的区号，025是哪里的区号查询，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保险公司(sī)开展025是哪里的区号，025是哪里的区号查询调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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