财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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