本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资(zī)本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的(de)一(yī)半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模(mó)组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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