近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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