射(shè)频芯(xīn)片领域面临变局，下游(yóu)市场(chǎng)增速放缓叠加(jiā)进入竞争红海，海外巨头已开始寻求业务(wù)转型。

　　今日(rì)，射(shè)频芯片厂商慧智微正式在(zài)科创板上市。公司(sī)股(gǔ)价(jià)开盘(pán)破发，跌(diē)9.75％。截至(zhì)收盘，慧(huì)智微(wēi)报(bào)19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值(zhí)为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级市场受到资本热捧。据公司(sī)上市文(wén)件，慧智(zhì)微于2018年(nián)末开始进入融(róng)资快车道，先(xiān)后引入了华兴(xīng)资本、元禾璞华、大基(jī)金二期(qī)、红杉中国、IDG资本学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分、光速(sù)中国(guó)以及(jí)金沙江创投等(děng)一(yī)系(xì)列外部机构股(gǔ)东(dōng)。截(jié)至上(shàng)市前，大(dà)基金二(èr)期、广发信德以及金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与(yǔ)慧(huì)智微产品(pǐn)结构(gòu)相似(shì)的唯捷(jié)创芯(xīn)，上市首日也走(zǒu)出(chū)了破发的行情(qíng)，该(gāi)公司(sī)股价(jià)于去年下半年触底回升，但截至今日(rì)收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是射频领域(yù)正面临变局(jú)。目前，正射频需求走(zǒu)向疲软。Yole数据显示，由于(yú)智(zhì)能手机增速放(fàng)缓以及5G普(pǔ)及潜力有限等因素影响，预计学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分到2028年射频前(qián)端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯片巨头，近年来也在(zài)响应市场变(biàn)化谋求射频芯片(piàn)业务以外的转型。

　　《科创板日报》记者注意(yì)到，当(dāng)前，射频领域仍有飞(fēi)骧科(kē)技、康希通(tōng)信等公(gōng)司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入(rù)大基金(jīn)二期等多个(gè)知名资方

　　公开资料(liào)显示，慧(huì)智微成立于2011年，主营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销(xiāo)售，下游应用领域主要包括(kuò)智能手机以及物联(lián)网(wǎng)，客(kè)户包括三星(xīng)、OPPO等智能手机(jī)品(pǐn)牌，闻泰科技等移动终(zhōng)端设备ODM厂商，以及(jí)移远(yuǎn)通信等(děng)无(wú)线通信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍处(chù)于亏损状(zhuàng)态，净(jìng)亏(kuī)损额分别(bié)为9619.15万(wàn)元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于(yú)公司亏损(sǔn)持续的原因(yīn)，慧智微在招股文件中称，是由(yóu)于(yú)持续进行(xíng)高额研发投入(rù)；下(xià)游客户集中且具有产品(pǐn)验证周期，尚未形成规(guī)模效(xiào)应；市场竞争(zhēng)激烈(liè)，叠加下(xià)游去库存周(zhōu)期影响，公司产品毛(máo)利空间(jiān)受挤压。

　　研(yán)发投入方面，近三年的(de)总额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营(yíng)收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司(sī)的综合毛利率分别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行(xíng)业头部卓胜(shèng)微(wēi)50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微产品结(jié)构更接近的唯捷创芯，后者毛利率(lǜ)为30％上下。

　　在(zài)自身造血(xuè)能力(lì)不足，但仍要抓紧扩大(dà)规模(mó)的情况下(xià)，慧智微(wēi)开启了对(duì)外融(róng)资之路(lù)。公开信息(xī)显示，公司于2018年末开始进入(rù)融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年(nián)，其(qí)在一年内完成了三轮融资，众多知名资方，包括(kuò)大基(jī)金二(èr)期、元禾璞华(huá)、红杉中国、IDG等也(yě)是在这(zhè)一阶(jiē)段对慧(huì)智微进入(rù)了(le)慧智(zhì)微(wēi)的股(gǔ)东(dōng)序列(liè)。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大基金二期(qī)、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的外(wài)部机构股东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社创投通-执中(zhōng)数据显示，从当前的股(gǔ)价(jià)情况看，大(dà)基金(jīn)二期在投(tóu)资慧智微的近(jìn)两年时(shí)间里，实现了(le)近2.5倍的(de)账面回(huí)报，而较大基金二期晚3个月进(jìn)入、并在后一(yī)轮持续加注的红杉中国，平(píng)均(jūn)持股成(chéng)本增至(zhì)13.78元/股(gǔ)，当前实现账(zhàng)面(miàn)回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片(piàn)领域(yù)面临变局

　　慧智(zhì)微招(zhāo)股(gǔ)书(shū)显示，公(gōng)司目(mù)前(qián)有超过接近(jìn)67％的收入来自于手机领域(yù)。当(dāng)前，智能手(shǒu)机出货(huò)量的大幅下(xià)降，已经(jīng)对慧智微的业绩造成了(le)冲(chōng)击(jī)，而(ér)市场对智能手机未来增速持续(xù)放(fàng)缓的预期，也(yě)让资本(běn)市场对包括(kuò)慧智微(wēi)在内的射频芯片厂商(shāng)做(zuò)出了(le)重新思考。

　　根(gēn)据Yole的数据，2021年(nián)射频前端的市场为190亿美(měi)元以上，2022年由于手机市(shì)场的下(xià)滑(huá)，射频前端市场规模与2021年的市场相差无(wú)几(jǐ)。而接下(xià)来，由于智能(néng)手机的温和增长以及5G普及的(de)潜(qián)力有限，预计(jì)到2028年射(shè)频前端的市场年复合(hé)增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)5.8％，将达(dá)到269亿美(měi)元。

　　与慧智微有着(zhe)相似产品结构(gòu)，同样在IPO前(qián)获(huò)豪华股(gǔ)东(dōng)突击(jī)入股的射频龙头唯捷(jié)创(chuàng)芯，在去年4月科(kē)创板上市(shì)时，也遭遇了破发的行情，上(shàng)市首日(rì)跌36％。尽管(guǎn)在(zài)去年10月跌至30元(yuán)每(měi)股(gǔ)的价格后止(zhǐ)跌(diē)回升，但截(jié)至今日收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍(réng)低于66.6元/股的发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多家射频(pín)芯片领域的巨头厂商都在(zài)谋求转(zhuǎn)型，拓展射频以外(wài)的(de)业务领(lǐng)域(yù)。以Qorvo为例，除了原有(yǒu)的(de)射(shè)频芯(xīn)片(piàn)外，其还增加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下游触角延伸至汽(qì)车、物联网、电源等(děng)领域。

　　国内(nèi)方面，射频(pín)领域正(zhèng)呈(chéng)现(xiàn)出一(yī)片(piàn)红海的竞争格(gé)局，由(yóu)于(yú)入(rù)局者众(zhòng)，且产品(pǐn)仍集中在中低端(duān)市场，各射频芯片厂商只能再卷价格，进一步(bù)压低了自身的利润空(kōng)间。

　　射频(pín)厂商三(sān)伍微电子创始人钟林此前(qián)曾表(biǎo)示，国(guó)产射(shè)频前端芯片杀(shā)价已经无底线，而(ér)预(yù)计未来(lái)每(měi)个射频细分赛道还(hái)会有更(gèng)多(duō)竞争者(zhě)进入(rù)，往后(hòu)三(sān)年射频芯片(piàn)厂商将面(miàn)临更大的(de)生存(cún)和(hé)竞争压力。

　　目前，一(yī)级市场对射频(pín)芯片厂商(shāng)的关(guān)注亦有(yǒu)所下(xià)降，截至目前，今年共有9家射(shè)频(pín)芯片厂商宣布(bù)完(wán)成融资，而在2021年上半年，这个数据是(shì)近50家，且投(tóu)资机构(gòu)涵盖(gài)了(le)投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)涵(hán)盖(gài)了(le)中金(jīn)资本、红杉(shān)资本中国、小米长江产业(yè)基金、深创投(tóu)等知名机构(gòu)。

　　当(dāng)前，射频(pín)领域仍有飞骧科(kē)技、康希通(tōng)信(xìn)等公司正排队(duì)IPO。

　　慧(huì)智(zhì)微在招股书中表示，本次(cì)IPO募得资金(jīn)将(jiāng)用于(yú)芯片测设中(zhōng)心建设、总部基地及上海和广州研发中心(xīn)建(jiàn)设以及(jí)补充流动资金。具体战略规划方面，其(qí)表(biǎo)示(shì)将巩固在5G射频前(qián)端领域取得(dé)的市场地(dì)位(wèi)，增(zēng)加头部客户的(de)市(shì)场(chǎng)份额；技术上跟(gēn)进射频前端(duān)技术(shù)迭代，优化可重构(gòu)技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的(de)应用；产品上加大对上游滤波器、多工器的产业链布局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高门(mén)槛的产品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分