金融(róng)界(jiè)5月(yuè)11日消息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济(jì)发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿临沂是几线城市，临沂是几线城市2023元(yuán)；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银(yín)行(xíng)业金(jīn)融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部(bù)门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因(yīn)为一(yī)季度(dù)透支了部分银行信贷额度和(hé)企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融(róng)增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存(cún)款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是(shì)季节(jié)性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季(jì)初发(fā)行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在(zài)季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许(xǔ)反映(yìng)了(le)企业(yè)经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季(jì)节(jié)性规律。在本(běn)月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一(yī)般是居民存(cún)款减少(shǎo)的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据得出类(lèi)似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去(qù)向表外(wài)资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投(tóu)放中(zhōng)，结(jié)构特(tè)征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了(le)居民端在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信贷量会(huì)持续维(wéi)持在低位。

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