30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之(zhī)间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史(shǐ)上从未有过(guò)如此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和违(wéi)约风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和(hé)蓝(lán)盾转债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和(hé)转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一字跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发(fā)面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形，以及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债价格低(dī)于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银(yín)行等金融股带动(dòng)之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据(jù)利(lì)率(lǜ)下行，数(shù)据(jù)走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据(jù)反(fǎn)映的制造(zào)业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数(shù)据再次印(yìn)证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日(rì)也(yě)表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外(wài)需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外(wài)需，内需(xū)同样在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下行(xíng)下，后(hòu)续海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的(de)波动是(shì)指(zhǐ)数调(diào)整主因(yīn)，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不(bù)大下市(shì)场(chǎng)无(wú)大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复(fù)延续。

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