财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上(shàng)海车展有望带动购车需(xū)求预期(qī)的提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的(de)观望心(xīn)态(tài)有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善(shàn)，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业(yè)人(rén)士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存工(gōng)作或到(dào)5月(yuè)完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的(de)业绩(jì)说(shuō)明(míng)会(huì)上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢(huī)复生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需(xū)求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还(hái)是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)始便启动大规(guī)模去库存(cún)举措(cuò)，这一(yī)举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前(qián)库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，此前(qián)暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出(chū)清，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池行(xíng)业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期(qī)大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别th="640">

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数(shù)据验(yàn)证(zhèng)锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需(xū)求表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游材(cái)料(liào)价格(gé)变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二(èr)三(sān)季(jì)度(dù)到(dào)来，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节(jié)的价格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格(gé)下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期(qī)中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业(yè)，尤(yóu)其是最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)。它们(men)去年(nián)的(de)净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有行(xíng)业大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别里最优的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的(de)资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来(lái)的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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