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济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50 沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是(shì)包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和(hé)运营商PB估值(zhí)分(fēn)别处(chù)于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经历年初(chū)以来的大幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当前(qián)这些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显著高(gāo)于市场(chǎng)整体(tǐ)，较(jiào)高的分红(hóng)也成为其进可(kě)攻、退可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周(zhōu)年(nián)之际(jì)，从(cóng)沙(shā)伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一(yī)路(lù)”相(xiāng)关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字(zì)经济(jì)上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设(shè)国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力(lì)修复，带动(dòng)能源链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源(yuán)产业(yè)链作为原材料(liào)高度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时(shí)下(xià)游需求基本(běn)集(jí)中(zhōng)在(zài)国内市场的(de)方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受益于人民(mín)币升(shēng)值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外，当前(qián)我们建议(yì)关(guān)注机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业(yè)作为国家重(zhòng)点支持的战略(lüè)性(xìng)产业(yè)之一，近年来经历了行业调(diào)整和产能(néng)过(guò)剩的困境，但(dàn)近(jìn)期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括化学(xué)品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国企改(gǎi)革推动造(zào)船(chuán)企业(yè)重组整合和(hé)产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步(bù)实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50港口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数据(jù)恢复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性(xì济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ng)强，承诺高分红(hóng)，类债(zhài)属(shǔ)性突出(chū)。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸(tū)显，业绩成(chéng)长及确定(dìng)性较高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公(gōng)司更加注重投资人回报(bào)，多家公司(sī)发(fā)布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来几(jǐ)年高(gāo)分红水(shuǐ)平(píng)，给投资人(rén)带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大(dà)背景下融(róng)资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续(xù)三(sān)个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策(cè)基(jī)调下(xià)，后续信(xìn)贷(dài)、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的(de)板块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大(dà)。