北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗jīn)可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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