近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由(yóu)不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资(zī)本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划(huà)、演出经(jīng)纪(jì)、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的(de)战略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中(zhōng)一共(gòng)投了(le)4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑(xi嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ào)果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于快速(sù)发展阶(jiē)段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑(xiào)果文(wén)化做的很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了(le)投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是(shì)不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧(xǐ)股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员(yuán)、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资(zī)的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)发(fā)展趋(qū)势分析与未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离(lí)了(le)这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性(xìng)、观(guān)众审美的(de)不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激(jī)活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个(gè)行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受(shòu)资本市场冷(lěng)遇的(de)原因(yīn)。

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