北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所步(bù)伐不(bù学生党如何自W，如何自我安抚)断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上学生党如何自W，如何自我安抚市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关学生党如何自W，如何自我安抚注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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