北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募作家许地山简介，许地山简介资料(mù)持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口作家许地山简介，许地山简介资料(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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