北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年(nián)更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良发字有几画，发字有几画五行什么好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(hu发字有几画，发字有几画五行什么ì)。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。发字有几画，发字有几画五行什么>

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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