近期交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要求自(zì)律调查(chá)的大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启动自律调(diào)查，监管力度在持续(xù)加大(dà)。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国(guó)建(jiàn)设银(yín)行股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)债务(wù)融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家(jiā)实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头(tóu)部房地产企业(yè)债券(quàn)融资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力(lì)度在近期持续加大。就(jiù)在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规(guī)行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉(shè)及债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来(lái)说(shuō)，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)通过深(shēn)入(rù)调查发现，大连银行中国为什么叫兔子国等多(duō)家机构存在债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开(kāi)展买卖方中国为什么叫兔子国向相反、清算速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参与(yǔ)债券代持(chí)交易(yì)链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监(jiān)测工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的(de)多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关(guān)规(guī)定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规(guī)收取发行人(rén)大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理规(guī)则，被交易(yì)商协会进行自(zì)律调(diào)查。一同被开展自律调查(chá)的还(hái)有(yǒu)光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会(huì)通报的数(shù)据，2022年(nián)全(quán)年(nián)，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型(xíng)机构(gòu)和(hé)54名直接责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因包括低价包销(xiāo)多期债务(wù)融(róng)资工具(jù)，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)未按照(zhào)发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别(bié)债(zhài)务融资工具挤占了其他(tā)投(tóu)资人(rén)的正常(cháng)投(tóu)标，违背了公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利率(lǜ)，对市(shì)场正常秩(zhì)序(xù)造成(chéng)了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在(zài)从事相关(guān)业(yè)务过程中(zhōng)，务(wù)必(bì)牢固树立市场(chǎng)责任(rèn)意识，严格(gé)遵守相关监管规定和(hé)自律规则要求，合规(guī)展业(yè)，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着提高市(shì)场流动性(xìng)、促进价格发现的(de)重要作用，应切实(shí)提升(shēng)做市(shì)交易能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管专家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国(guó)际金融报》记者(zhě)表示，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到中国为什么叫兔子国，银(yín)行(xíng)间(jiān)交(jiāo)易商协会(huì)将继续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券承(chéng)销机(jī)构作为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于商业(yè)银行特(tè)别(bié)是国有(yǒu)大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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