财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(l张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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