衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思jià)大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思)也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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