券商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别(bié)是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报(bào)的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五(wǔ)成的(de)头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收元首制的实质是什么，元首制的内容(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)

　　自营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放(fàng)松预(yù)期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金(jīn)证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成(chéng)再(zài)融(róng)资后，公(gōng)司金融(róng)投资(zī)规模稳步(bù)提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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