大家(jiā)好，转眼(yǎn)假期就结束了，泰(tài)勒小区都没(méi)出(chū)一(yī)直(zhí)在加班，这(zhè)个长(zhǎng)假(jiǎ)，国内旅(lǚ)游消费爆(bào)了，而海外有爆了，不过是(shì)爆雷。按(àn)照惯例，我(wǒ)们梳理一下(xià)重大消(xiāo)息，以及券商老师们(men)的最新看法。

　　岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ong>五一大(dà)事件

　　1、中(zhōng)央政治局(jú)会议定调！

　　中共中(zhōng)央政治(zhì)局(jú)4月28日召开会议(yì)，分(fēn)析研(yán)究(jiū)当前经济(jì)形势和经(jīng)济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书记习近平主持会议。会(huì)议认(rèn)为，今年以来，在以习近平同志为(wèi)核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹(chóu)疫情(qíng)防控(kòng)和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情(qíng)防控取得重大决定性(xìng)胜利，经济社会(huì)全面恢复常态化运行，宏(hóng)观政策靠前协同发力，需(xū)求(qiú)收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力(lì)得到(dào)缓(huǎn)解，经济增长好于预(yù)期，市场需(xū)求逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回(huí)升向好态势，经济运(yùn)行实现(xiàn)良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前我国经济运(yùn)行(xíng)好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不(bù)足，经(jīng)济转型升级(jí)面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外(wài)，会议重申(shēn)对刚(gāng)性(xìng)和(hé)改善性住房需求的支持(chí)，强调做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康发展。同时，会议还提出，在超大特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统计局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月(yuè)份，制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业景气水平(píng)回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被(bèi)正式(shì)接(jiē)管

　　在勉(miǎn)强(qiáng)支(zhī)撑了(le)两(liǎng)个(gè)月后，风雨飘(piāo)摇(yáo)的美国第一共和银行终究(jiū)还是(shì)没能(néng)逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第二大(dà)的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中(zhōng)心测算，全国国(guó)内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径恢复至(zhì)2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭(xí)击？

　　据俄新社(shè)报道(dào)，当地时间5月(yuè)3日凌晨(chén)，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击(jī)克里姆(mǔ)林宫(gōng)。

　　据报道(dào)，当晚两架无人(rén)机瞄(miáo)准了(le)克里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出(chū)现(xiàn)异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没(méi)有(yǒu)因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照(zhào)常进行。 掉落的无人机碎片也没(méi)有造成(chéng)人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄总(zǒng)统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试图发动袭击时(shí)普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯科州的新奥加廖(liào)沃官邸工(gōng)作。

　　俄(é)罗斯总统新(xīn)闻处(chù)表示，俄(é)方保留在(zài)合适(shì)的时间和(hé)地点采取回应措施(shī)的权利。

　　另(lìng)据俄新社(shè)5月3日(rì)报道，俄罗斯(sī)首都(dōu)莫斯科(kē)自当日起禁止放飞无人机，经政府批(pī)准的除外。 莫斯科(kē)市长索比亚宁表示(shì)，这(zhè)一决定是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍(ài)执法机(jī)构(gòu)的(de)工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报道，乌克兰方面表示(shì)“没有参与”对(duì)克(kè)里(lǐ)姆林宫的(de)无人机(jī)袭击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗(luó)斯《生(shēng)意(yì)人报》网站消息(xī)，针对无人机试图袭(xí)击俄(é)罗斯克(kè)里姆林宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌方没(méi)有关于袭(xí)击的信(xìn)息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访(fǎng)时，呼吁俄军对(duì)乌克(kè)兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的官邸进行(xíng)导弹打(dǎ)击，作为对乌方企图使用(yòng)无人机(jī)袭击克宫(gōng)的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平(píng)稳，布(bù)局业绩(jì)驱动(dòng)的五(wǔ)月行(xíng)情(qíng)

　　4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱发的过度博弈和心态(tài)失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的(de)经济、政策和外部(bù)环境相比4月继续不(bù)断改善，投(tóu)资者对经济(jì)的(de)预(yù)期(qī)将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩三个层面实现统一，投资者(zhě)心态也将逐(zhú)步(bù)从短(duǎn)暂失(shī)衡趋向平(píng)稳，市场依然处于全年第二个(gè)关键做多窗口(kǒu)，财报季结束后，市场(chǎng)将步入业(yè)绩驱动的行情阶段(duàn)，配(pèi)置(zhì)思路上建议坚(jiān)持高切低，关注上半(bàn)年(nián)景气持续改善的品种。

　　首先，政治(zhì)局会议(yì)提振市场(chǎng)信心，扩内(nèi)需仍是着力重点，政(zhèng)策(cè)预期回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修复(fù)，并将得到同比和高频数(shù)据验证；外部流动性拐点(diǎn)明确，美(měi)国银(yín)行业风险不(bù)断发酵，但预(yù)计对A股(gǔ)实(shí)质影响十分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财报季(jì)数据显示，A股(gǔ)业绩跨年筑底(dǐ)特(tè)征明显，全年逐季改(gǎi)善的趋势显现(xiàn)，其中行业的结构性亮(liàng)点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三个层面(miàn)统(tǒng)一，夯(hāng)实市场(chǎng)上行基(jī)础。最后(hòu)，预计(jì)5月(yuè)A股仍处于今(jīn)年第二个关键做(zuò)多窗(chuāng)口(kǒu)中(zhōng)，并将步入(rù)业绩(jì)驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向平(píng)稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣业(yè)绩主(zhǔ)线，重点布局(jú)医药、数字(zì)经济和“一(yī)带(dài)一(yī)路”板块中有(yǒu)业绩亮点的(de)品种，以及其他板块中一季度业绩(jì)明显改善，且在二(èr)季(jì)度有(yǒu)望(wàng)持续(xù)的(de)细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望(wàng)相比(bǐ)全球市场显(xiǎn)现相(xiāng)对(duì)韧(rèn)性

　　中金(jīn)策略团队5月3日表示，节后A股(gǔ)有望相比全(quán)球市(shì)场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经(jīng)济(jì)复(fù)苏势头尚不(bù)稳(wěn)固，政策有望延续稳中(zhōng)求进(jìn)基调(diào)。2）上市公司业绩(jì)低(dī)迷期已过(guò)。3）海外(wài)风险需要密切关(guān)注，如若(ruò)应对得当，对(duì)A股影(yǐng)响可能(néng)有限(xiàn)。上述因素(sù)结合当前A股(gǔ)市场整(zhěng)体(tǐ)估值水平不(bù)高仍处于历(lì)史中(zhōng)低(dī)位，A股(gǔ)节后两个交(jiāo)易日虽受节(jié)假期间的(de)事件性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对(duì)后市整体表现(xiàn)不用(yòng)过于(yú)谨慎，当前位置市场机会(huì)仍大于(yú)风险。

　　3、中(zhōng)信建(jiàn)投策略：耐心(xīn)等待(dài)，低位把握(wò)

　　一季(jì)度(dù)全A营收增速(sù)等指标仍在(zài)探(tàn)底，五一出行(xíng)恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外(wài)处(chù)于多事之秋(qiū)，高利率环(huán)境下美国银(yín)行风险事(shì)件频(pín)发，衰退风险(xiǎn)上升。市(shì)场处(chù)于再平衡(héng)期，低(dī)位把握(wò)再布局(jú)机会(huì)；短期结构上(shàng)关注在(zài)低位资产(chǎn)中寻找(zhǎo)景气稳定或好于预期方向，中期线(xiàn)索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主题重点(diǎn)关注：一(yī)带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比(bǐ)历史，这次牛市第(dì)一波上涨的结构(gòu)分(fēn)化更显著。②牛(niú)市初期类似春天(tiān)，市场有(yǒu)所反复(fù)很(hěn)正常(cháng)，短期(qī)政策(cè)和(hé)业绩因素影响下，行业或更均衡(héng)。③数字(zì)经济是全年主线，后(hòu)续(xù)或(huò)依据基本(běn)面去伪存(cún)真，阶段性(xìng)关注(zhù)复苏的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民生策略

　　往后看，核心(xīn)资产、海外(wài)映射的科(kē)技和大宗商品都将被海外逐级放大的宏观波(bō)动所影响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议(yì)以“红利(lì)+中(zhōng)特(tè)估(gū)”为主(zhǔ)导，以等待(dài)通胀逻(luó)辑(jí)的(de)回归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资(zī)源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输(shū)（油运、干散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正在展现出成为(wèi)未(wèi)来经济增长新动能的潜力(lì)，推(tuī)荐中低端(duān)消费、县域(yù)消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后市(shì)场表现如何？行业胜率如(rú)何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨概(gài)率较(jiào)节前明显提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个(gè)月指数大多震荡(dàng)调整(zhěng)，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周(zhōu)、1个月上(shàng)涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节(jié)后1个(gè)月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间全球大(dà)类资产(chǎn)波动以及背后(hòu)释(shì)放的信(xìn)号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股(gǔ)指数震荡上移(yí)。从(cóng)“五一”前后大类资产表现来(lái)看，全球主要权(quán)益(yì)市场及原(yuán)油等大宗商(shāng)品走弱(ruò)，美债收(shōu)益率下行，黄金价格(gé)走强(qiáng)，表(biǎo)明(míng)海外(wài)市(shì)场“衰退交易”有所升温。美欧(ōu)一季度经济增速不及市场预期(qī)，美国银行业危机和(hé)两党债务上(shàng)限博弈使得海外风险偏好有所回落，同(tóng)时(shí)也促使(shǐ)美联储更(gèng)快转向鸽(gē)派。

　　回顾假期(qī)消费(fèi)数(shù)据，国(guó)内服(fú)务消费大幅回升，但(dàn)地产销售(shòu)复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内经(jīng)济仍处(chù)于复(fù)苏(sū)早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前经济运行(xíng)好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足(zú)”，因此(cǐ)总量政策收紧风险不大(dà)，企(qǐ)业(yè)盈利上行将支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政(zhèng)治局会议首(shǒu)提“重视通用人工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱(qū)动的数(shù)字经济(jì)行情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信达策(cè)略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震(zhèn)荡下行的，是去(qù)年底(dǐ)熊市结束(shù)后，指数的第(dì)一次(cì)长时间回撤，可以类(lèi)比历(lì)史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第(dì)一(yī)次战术性(xìng)回撤，时间约2个(gè)月，起始(shǐ)和结(jié)束(shù)的拐点(diǎn)，均(jūn)与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标(biāo)和预(yù)期的边(biān)际(jì)变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由于经济比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶段完成后还出现了2个月的(de)底部(bù)震荡，整体(tǐ)回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债(zhài)市和商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)的表现，均表明(míng)资本(běn)市场(chǎng)对(duì)经济的判新偏向认为Q1的(de)经(jīng)济回升可能(néng)不会持续太久(jiǔ)，或者至少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的(de)PMI数据来看，4月份确实出(chū)现(xiàn)了较为明显的(de)下降。这一(yī)下降背后我们认为可能(néng)主要有两(liǎng)个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季(jì)节性回落；（2）根(gēn)据历史经(jīng)验(yàn)，疫情后第一个季度(dù)经济数据最容(róng)易恢复(fù)，4月开始经(jīng)济进入疫后第(dì)二个季度。PMI数据、商(shāng)品(pǐn)价格、海外经济担(dān)心等(děng)因素，可能会让(ràng)4-5月的经(jīng)济数(shù)据很难超预期。由(yóu)此(cǐ)导致(zhì)这(zhè)一次市场的战术(shù)调(diào)整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据改(gǎi)善，可能还需(xū)要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通(tōng)策略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点(diǎn)之上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了长(zhǎng)期的坦途，把握“上(shàng)证50高股(gǔ)息央国(guó)企+科(kē)创(chuàng)50赛道(dào)大(dà)切(qiè)换(huàn)”。5月的迷(mí)雾(wù)在增(zēng)加：回(huí)岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市落(luò)的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的(de)中美摩(mó)擦、偏弱的一季报业(yè)绩(jì)；但中期(qī)的坦(tǎn)途较为(wèi)明确：经(jīng)济温和复苏、美(měi)联(lián)储年内结束加(jiā)息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低(dī)、产业趋势明确、机构赛道大切(qiè)换(huàn)向TMT。看长做(zuò)短，如何应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月建议(yì)重点关注上(shàng)证50高股息(xī)央国企，央国(guó)企指(zhǐ)数(shù)和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资金(jīn)行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行(xíng)环(huán)境下获取超额收益（13只(zhǐ)被指数集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现机构(gòu)赛(sài)道(dào)的第五次大切换(huàn)（切向(xiàng)TMT方向），如(rú)果TMT方向(xiàng)在5月有(yǒu)明显调整，是(shì)进一步加配的良机，其中(zhōng)以科创50方向(xiàng)最为关键。若美(měi)联储能够在5月(yuè)完(wán)成最后(hòu)一次加息，中美(měi)摩擦有所(suǒ)缓和，将极大地利于新(xīn)兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

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