大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT为什么球星都觉得梅西是最佳板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低为什么球星都觉得梅西是最佳约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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