华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有(yǒu)代表(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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