北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领域(yù)。”

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