北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的(de)个股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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