财联(lián)社(shè)5月25日讯（编辑 潇湘）随着距离可能触(chù)发(fā)美国政府违(wéi)约“X日(rì)”的最早期限——6月1日，已正式迈入了倒计时一(yī)周(zhōu)的(de)时间，周三美国金融市(shì)场(chǎng)的(de)恐慌情绪全面升温(wēn)。6月初到(dào)期(qī)的多(duō)笔(bǐ)超短期美债收益率在隔夜一(yī)举(jǔ)升(shēng)破了7％关口，而美股盘(pán)后(hòu)惠誉将(jiāng)美(měi)国AAA主权(quán)信用评(píng)级列入(rù)负(fù)面观察名单的消息，更是令市场人(rén)士的担忧情绪推(tuī)上(shàng)了顶峰……

　　行(xíng)情数据(jù)显示，6月(yuè)1日到期的短期国库券收益率周三飙升至了(le)7％以上，这是(shì)业内普遍(biàn)预计美国政府在不提高债(zhài)务(wù)上限的(de)情(qíng)况下可能(néng)无(wú)法付(fù)款的第一天。

　　如果美国财政部现金告罄，投资者有(yǒu)可(kě)能(néng)无(wú)法得到债务偿还，因此(cǐ)他们有意回避(bì)了(le)大量6月初(chū)到期的债券。6月1日到(dào)期的国库券收益率隔夜(yè)一度飙升至7.3710％，较周二收盘(pán)的5.992％大幅(fú)上升。6月6日到期的(de)国库券收益率也大涨至(zhì)了7.491％。

　　美国总统拜(bài)登和(hé)国(guó)会共和党领袖凯文·麦卡(kǎ)锡的谈判(pàn)代表周三(sān)恢复了(le)谈判，但(dàn)截止目前(qián)仍(réng)几无进(jìn)展(zhǎn)。麦卡(kǎ)锡(xī)在周三的新闻(wén)发布会上表示，债(zhài)务(wù)上限谈判双方(fāng)代表(biǎo)在(zài)开(kāi)支上限(xiàn)方面(miàn)仍然存(cún)在分歧，并指责民主(zhǔ)党人在这个过程中如此晚才来到谈判桌(zhuō)前。

　　Action Economics固(gù)定收(shōu)益分析董事(shì)总经理Kim Rupert指出(chū)，“债务上限(xiàn)肯(kěn)定会造(zào)成很多焦(jiāo)虑，因而6月初(chū)到(dào)期(qī)的(de)国库券收(shōu)益率今天飙升至(zhì)了7％以(yǐ)上。”

　　目前，这些在债务上限“X日”前后(hòu)到期(qī)的(de)美反函数的性质是什么意思，反函数得性质债收益率，已经比美联储的联邦基金利率目标区间高出了整整2个百分(fēn)点，这一利差之大可谓极为(wèi)罕见。

　　信贷研(yán)究机构CreditSights的报告显示，几类最不受欢(huān)迎的国库(kù)券(quàn)的收益(yì)率甚至(zhì)与(yǔ)多(duō)类短期垃圾(jī)债的收益率极为(wèi)接近。例如包装公(gōng)司Ball Corp或住宅建筑商Taylor Morrison Communities Inc.出售的债券。这些(xiē)公司的评级为BB+，完全属于垃圾级或“投(tóu)机”级债券。

　　除(chú)了(le)债券收益(yì)率飙升外，过去(qù)一周(zhōu)曾有所(suǒ)回落的1年期美国信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）基差，在周三也再度随着市场对冲美债风险的激增(zēng)而(ér)出现了(le)大幅飙升。

　　摩根大通公司估计，如果没有达成提(tí)高上限的(de)协议，美(měi)国有大约(yuē)四(sì)分(fēn)之(zhī)一的(de)机(jī)会(huì)触发(fā)所谓的(de)X日(rì)，而且(qiě)情(qíng)况正越(yuè)来越糟。

　　而在周三美股(gǔ)盘后(hòu)，一则(zé)更为令(lìng)人(rén)揪心的消息又接(jiē)踵而(ér)来。权威(wēi)评(píng)级机构惠誉(yù)将美国“AAA”长期外币(bì)发行人违约评级（IDR）列(liè)入负面观察(chá)名单。这意味(wèi)着美国评级可能会被下调，反映出围绕当前债务上限辩论(lùn)的不确定性以及(jí)首次违约(yuē)的可能性。

　　惠誉在一份声明中表(biǎo)示，“列入负(fù)面观察名单反映出，尽管X日即将到(dào)来，但美国政治(zhì)党派之争的加(jiā)剧正在阻碍达成(chéng)提高或暂反函数的性质是什么意思，反函数得性质(zàn)停债(zhài)务上(shàng)限的决议(yì)。”

　　美国(guó)之前(qián)最危险(xiǎn)的债务(wù)上(shàng)限危机(jī)发生在2011年，虽然时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和共和(hé)党人在最后一刻(kè)达成了提(tí)高债务(wù)上(shàng)限和削减赤字的法案，勉强避免了债务违约，但(dàn)由此(cǐ)产生的紧张局势和两(liǎng)党摩(mó)擦，仍(réng)导致评级机构标(biāo)普下(xià)调了美(měi)国(guó)的AAA主(zhǔ)权信用评级，金融市场(chǎng)上(shàng)的各类高风(fēng)险资产遭遇了大(dà)举抛售。

　　在中长期美债方面(miàn)，隔夜(yè)收(shōu)益率也(yě)普遍走高。其中，2年期美债收益率涨6.3个基点报(bào)4.388％，5年(nián)期(qī)美(měi)债收益(yì)率涨8.3个基点报3.825％，10年期(qī)美债(zhài)收益率涨5.5个基(jī)点报3.746％，30年(nián)期美(měi)债收(shōu)益(yì)率涨(zhǎng)4.6个(gè)基点报3.988％。

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