本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(s社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面hí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面>

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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