投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了rong>公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力(lì)的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需(x熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标的(de)也要(yào)以合(hé)适(shì)的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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