近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也(yě)预(yù)期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时，其(qí)也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化(huà)工、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn两丈等于多少米)来(lái)看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持(ch两丈等于多少米í)，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山西(xī)证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向来看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台或重组预(yù)期的板块和标(biāo)的(de)，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和通信。

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