5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌(pái)时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华(huá)财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初(chū)步确(què)定的(de)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发(fā)生变化，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一(yī)和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的(de)因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业(yè)务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔司(sī)在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方(fāng)关(guān)于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的(de)具体权利(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔lì)义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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