踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的(de)互联网广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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