北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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