金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然(rán)奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的(de)股票比在美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(niá西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？n)92岁(suì)高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不(bù)断增持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了(le)被低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业(yè)绩证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变化(huà)，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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