券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的(de)业(yè)绩(jì)表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的quàn)增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异化监管的(de)措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)的(de)改善。

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