华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的(de)个人(ré瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢n)净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后(hò瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢u)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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