金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因(yīn)在(zài)于4月偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)造成现货(huò)的(de)趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的(12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程de)可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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