北京(jīng)时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司的(de)价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值(zhí)相(xiāng)对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓(cāng)持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分(fēn)之一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出(chū)的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差来看(kàn)，差距(jù)最大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机'color: #ff0000; line-height: 24px;'>为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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