当前(qián)，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局(jú)正朝着更(gèng)危险的方(fāng)向(xiàng)升级(jí)。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡在白宫就债务上限问题与总统拜(bài)登(dēng)举(jǔ)行会议后表示(shì)，这次会见并未就解决债务上(shàng)限问题达(dá)成任何有益意见(jiàn)，自己和国会其他几位党团领袖将于12日(rì)再(zài)次与(yǔ)总统拜登(dēng)会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当(dāng)地时(shí)间周二(èr)，美(měi)国总统拜登在白宫与国会(huì)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党人麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破两党(dǎng)围(wéi)绕美(měi)国31.4万亿(yì)美元债务上限问题长达(dá)三个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)多数党(dǎng)领袖、民(mín)主党人查克·舒默、参议院共(gòng)和党领袖米奇(qí)·麦(mài)康(kāng)奈尔、众议院民主党(dǎng)领(lǐng)袖哈基姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯(sī)也将(jiāng)参(cān)加此(cǐ)次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的(de)此次谈判达成协议的可能性不大，因此，在谈(tán)判(pàn)前(qián)一日，麦康奈(nài)尔称(chēng)，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他(tā)不会在债务上(shàng)限问题上打(dǎ)破(pò)党派僵(jiāng)局，去帮(bāng)助总统拜登。这番言(yán)论无疑给此(cǐ)次谈判泼(pō)了一(yī)盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务(wù)总额超过债务上限。美国财政(zhèng)部次日(rì)启动非常(cháng)规举措维持政府(fǔ)运营，避免(miǎn)出现债务违约。然(rán)而，使用非常规措施(shī)只能帮助财政部暂时(shí)性地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美国(guó)财政部长耶伦在致(zhì)信国会(huì)领袖时发(fā)出了(le)债务(wù)违约可能(néng)期限的警告，称财政部的最佳(jiā)估(gū)计是，若国会未能提(tí)高债务上限或暂停上限，到6月(yuè)初，财(cái)政部将无法继续履行政府(fǔ)的所有义务，最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议案在众议院以微弱优势(shì)得到通(tōng)过(guò)。议案提出(chū)，到明年3月31日前，暂(zàn)停债务上(shàng)限的限制，若(ruò)两党(dǎng)能在这一时限之前同意把债务上限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限(xiàn)作废，但提高(gāo)上限(xiàn)需要满足多种削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)的条件，共和党预计未来(lái)十年内将合计削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案通过后很(hěn)快表示，这一将削(xuē)减(jiǎn)支出和提高债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警告，6月1日政(zhèng)府(fǔ)将耗尽现金(jīn)，如(rú)国(guó)会不提高债务上限，可能爆(bào)发一场(chǎng)“宪法(fǎ)危机”，引发金融和(hé)经济崩(bēng)溃。

　　美国(guó)监(jiān)管(guǎn)机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构(gòu)的第一份(fèn)“认错(cuò)”报告披(pī)露。

　　当地(dì)时(shí)间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其(qí)尽快(kuài)解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反应迟钝(dùn)，未能及时排查隐患，没有及时注意到第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行、硅(guī)谷银行在(zài)疫情期间发展过(guò)快，吸(xī)收(shōu)了数千(qiān)亿美元(yuán)的存(cún)款。同时，其工(gōng)作(zuò)人员也(yě)没(méi)有意识(shí)到银行过快扩张(zhāng)所带来(lái)的风险。报(bào)告(gào)表示，银行“在(zài)纠正监管机构(gòu)已发现的(de)缺陷方(fāng)面行动迟缓，监管机构也没有采取(qǔ)足够措施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国银行业的(de)这一场(chǎng)危机风暴中，加州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此外，近期同(tóng)样遭遇严重冲(chōng)击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行也(yě)位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧金山联邦储(chǔ)备银行(xíng)承担主要监(jiān)督责任(rèn)，后者未来可(kě)能会投入(rù)更(gèng)多人员(yuán)进行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州监管(guǎn)机(jī)构未来将(jiāng)对(duì)资(zī)产超过500亿美(měi)元、且(qiě)未纳(nà)入保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模很高的银行加强(qiáng)审查(chá)。

　　在硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行破(pò)产事件中，未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模较(jiào)高是促成银行(xíng)挤兑(duì)的关键(jiàn)因(yīn)素之一。然(rán)而，报(bào)告指出，在(zài)过去(qù)，监管机构并未认(rèn)定大量无(wú)保(bǎo)险存款(kuǎn)一(yī)定意味着风(fēng)险增加(jiā)，因为拥有大量存款的账户往往是由企业(yè)客(kè)户(hù)持(chí)有的，这(zhè)些客户往往很少更(gèng)换银行。该报(bào)告还表示(shì)，DFPI计(jì)划要求银行考虑如(rú)何(hé)管理社(shè)交媒体和实时提款带来(lái)的风险，这些风险也可能加剧和加速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再(zài)度(dù)推迟战略石油储备回补计划连云港灌南邮编号是多少>

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美国政府再度推(tuī)迟美(měi)国战略石油(yóu)储(chǔ)备的回补计划。

　　美国能源部周二表示(shì)：美国战略石油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然(rán)是世界上(shàng)最大(dà)的石(shí)油储(chǔ)备，能源部仍然(rán)致力于以一(yī)种为美国纳(nà)税人带(dài)来最大价(jià)值并保护美国经济和安全利益的(de)方式回补SPR，同时遵守国会的授权(quán)并进行必要的维护(hù)——这些也是对该储备进行良好(hǎo)管理的(de)一部分。

　　美国能源(yuán)部表(biǎo)示，除了直接采(cǎi)购(gòu)外，其连云港灌南邮编号是多少补充SPR的方(fāng)式(shì)还包括要(yào)求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门(mén)去年通过政府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的(de)石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底(dǐ)和本(běn)月初，WTI油价一度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度短(duǎn)暂符合(hé)美国政府制(zhì)定(dìng)的在每桶67—72美元/桶(tǒng)时购入石油回补(bǔ)SPR的条件，但今(jīn)年(nián)以来多数时候，WTI油价依然高(gāo)于美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间走势(shì)分化(huà)明显 棕榈油连续(xù)多日领涨

　　五(wǔ)一(yī)节后，油(yóu)脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一(yī)度全线(xiàn)跌破前低支(zhī)撑后，国内(nèi)三大油(yóu)脂期货价格(gé)随即反转(zhuǎn)走高，增(zēng)仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合(hé)约(yuē)最高涨幅8.3％或(huò)558个(gè)点，菜籽油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨(zuó)日(rì)，三大油脂价格集体回落，豆(dòu)油率先回吐涨幅(fú)，棕(zōng)榈油抗跌(diē)。油脂品(pǐn)种间走势有明显分化，从板块内强弱(ruò)表(biǎo)现上来看，棕榈油(yóu)明显强于菜(cài)油和豆油。

　　期货日报(bào)记者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领涨品种从豆(dòu)油切(qiè)换(huàn)到棕榈(lǘ)油，领涨月份从主(zhǔ)力转(zhuǎn)换到(dào)近月，反映了市场(chǎng)交(jiāo)易逻辑(jí)改变。

　　据光(guāng)大(dà)期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮(yǐn)业(yè)火爆，美团(tuán)预测五一堂食订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观，确认了油(yóu)脂大(dà)消费基调，且认为节后油脂将迎(yíng)来(lái)补库需求。“因(yīn)海关对(duì)大(dà)豆检验要求增加、检验频度增(zēng)加，大(dà)豆(dòu)通过慢，供(gōng)应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油(yóu)累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数(shù)据(jù)显示大豆压榨(zhà)保持(chí)较高水平，豆油库存加(jiā)速攀(pān)升，豆油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受(shòu)到需(xū)求表现(xiàn)不(bù)佳及后期大豆高到港带来的累库趋(qū)势(shì)压制，豆油整体一直(zhí)是(shì)不温(wēn)不火；菜(cài)油整体受到需求(qiú)难以消化供给的压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题(tí)材出现(xiàn)后反弹(dàn)迅(xùn)猛。相比之下(xià)，棕榈油在产(chǎn)地(dì)及国(guó)内(nèi)持续去库的加持下，表现最(zuì)为亮眼(yǎn)，也是本轮油(yóu)脂上(shàng)涨的领头羊。”中(zhōng)信建投(tóu)期货分析(xī)师(shī)石丽(l连云港灌南邮编号是多少ì)红表示，此次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以上(shàng)的涨幅，一点都不拖泥带水，一(yī)定(dìng)程度反应(yīng)了前期超跌后的市场(chǎng)心态(tài)。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机(jī)构(gòu)公布的数据显示(shì)，马(mǎ)棕(zōng)4月产量不(bù)及预期，马棕4月(yuè)库存环比可能(néng)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，进一(yī)步支撑了(le)马(mǎ)棕及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货(huò)分(fēn)析(xī)师陈燕杰(jié)介绍，4月马棕出口环(huán)比(bǐ)显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近期(qī)的价格优势(shì)相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月马(mǎ)棕产量(liàng)130万吨，环(huán)比(bǐ)几乎持平(píng)。出(chū)口预估120万吨(dūn)，环比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下(xià)降比较明显。但(dàn)上(shàng)周五到周一，大华继显及(jí)MPOA给(gěi)出的(de)4月全月产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期兑现(xiàn)，4月马棕库(kù)存或(huò)仅140多万吨，已(yǐ)经是历(lì)史极低(dī)库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主要在(zài)于当月假期较(jiào)多，工作日偏少。因马来(lái)种植园的印(yìn)尼工人要返乡(xiāng)庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋节当月马(mǎ)棕产量环比(bǐ)数据有偏(piān)低倾向。今(jīn)年印尼开斋(zhāi)节(jié)假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳动(dòng)节假期，预计因此(cǐ)印尼工人(rén)返(fǎn)乡(xiāng)偏慢(màn)导致(zhì)当(dāng)月产量环(huán)比降幅较(jiào)往(wǎng)年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱与各自的国(guó)内外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复(fù)也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美(měi)国(guó)经济衰退及风险事件(jiàn)的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)缓和，令原(yuán)油及国(guó)内商品短(duǎn)期偏强，是国内油脂反弹(dàn)的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间公布的美国非农就业等数(shù)据全(quán)面超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促国(guó)会提高联(lián)邦债务上限(xiàn)。这些(xiē)消息，从边际上(shàng)缓解了因美国银行(xíng)业(yè)危机、债(zhài)务上限到(dào)期、短期较差经济数据带来(lái)的美国经济低迷及衰退担(dān)忧(yōu)，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环境（欧(ōu)美(měi)经济衰退预(yù)期、美国(guó)银行业危机、美国债务上限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴西大豆卖压有所减轻(qīng)但仍将持续、美豆(dòu)新作目前播种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地(dì)处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市(shì)等因(yīn)素，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续(xù)性

　　值得注意(yì)的(de)是，当前，因宏(hóng)观和基本面的(de)压制依(yī)然存在，受(shòu)访人士对(duì)油脂此轮反(fǎn)弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本(běn)面来看，在油脂(zhī)供应改(gǎi)善倾向较强的(de)背(bèi)景下(xià)，我(wǒ)们预期油(yóu)脂(zhī)很难具备持续的(de)上行基础(chǔ)，此轮超跌(diē)反弹或难持续(xù)太久。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不(bù)及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐观(guān)。而(ér)从(cóng)时间节点上来(lái)看(kàn)，油脂整体也将进入增(zēng)库周期，在业内人士看来(lái)，进入增库周(zhōu)期已是事实，这也(yě)将抑制油(yóu)脂(zhī)反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋(qū)向回升。但当前(qián)马棕库存很低，马棕供需转为充裕(yù)预计还需要几个月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几个月(yuè)的去库(kù)是建立在(zài)1—4月产量偏低的基础上(shàng)，但(dàn)在(zài)倒(dào)挂(guà)的(de)豆棕价差及主需求国高库存(cún)带来的并不算好(hǎo)的出口(kǒu)前景(jǐng)下，后续产地(dì)库存累库(kù)倾向较强。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕(zōng)榈油传统(tǒng)低(dī)产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节(jié)的(de)扰乱，过去(qù)几个(gè)月(yuè)马棕产量表现不佳导致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般有着超于正常季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马棕5月全月的(de)产(chǎn)量环比增幅可能(néng)还会更(gèng)高，这预计将为马来西亚(yà)带(dài)来显(xiǎn)著(zhù)的累库压(yā)力，不利于产地(dì)报价及棕榈油(yóu)期(qī)价的持(chí)续(xù)上行(xíng)。”石丽红称。

　　同(tóng)样，在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内(nèi)未来两个月油脂市场(chǎng)累(lèi)库为主，大豆检验只影响(xiǎng)大豆供给的节(jié)奏但不会消化供应压力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月国内大豆月均(jūn)到港(gǎng)950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多(duō)万吨、油脂直接进口月(yuè)均30多(duō)万(wàn)吨(dūn)，那么油脂单月供(gōng)应(yīng)在(zài)230万(wàn)吨以上，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费(fèi)量(liàng)。

　　“从(cóng)国内(nèi)油脂库存(cún)走势来看(kàn)，国内菜(cài)油库存从年初(chū)以来早(zǎo)就已经进(jìn)入累库状态(tài)。截至5月5日，华东菜油库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随着巴(bā)西(xī)大豆到港(gǎng)带来压(yā)榨(zhà)整体回升，豆油(yóu)的累库趋势也已经比较明显，截至(zhì)5月(yuè)5日，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同(tóng)比下(xià)滑，但周比增近(jìn)10％，已连续三周累库。后期从库存季节性角度(dù)来(lái)看，整(zhěng)体累(lèi)库倾(qīng)向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈现库存(cún)下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足的(de)棕榈油，但(dàn)产(chǎn)地棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来远(yuǎn)月(yuè)棕榈油(yóu)进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确实会限(xiàn)制油脂反弹空间，但国内油脂(zhī)油料(liào)多数进口为主，成本端(duān)原料的供(gōng)需及(jí)价格的变化对油(yóu)脂行情的影响要(yào)更大一些。后期，市场需关注(zhù)巴西大豆(dòu)贴水是否进一步(bù)反弹(dàn)，美(měi)豆新作面积预期，国(guó)际棕榈油(yóu)产地累库情况及(jí)国际菜(cài)油(yóu)葵油价格变化。

　　此(cǐ)外(wài)，值得关注(zhù)的是，宏观风(fēng)险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消散，全(quán)球经济预期、美高利息对大宗商品需求传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚(shàng)未释放完全(quán)，市场随(suí)时可能重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整体(tǐ)供应改善的背景下，油(yóu)脂并不具(jù)备持续性(xìng)反弹(dàn)的基础，后期涨(zhǎng)势(shì)预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上判(pàn)断，业内人(rén)士(shì)不看好(hǎo)油(yóu)脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪玲(líng)看来，每(měi)次反(fǎn)弹(dàn)乏(fá)力都是空(kōng)单入场(chǎng)机会(huì)，合约上建议选择(zé)远月合约，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆油。待供需报告发布(bù)后可(kě)择(zé)机考虑棕榈(lǘ)油空单(dān)及菜(cài)棕(zōng)价差做(zuò)扩(kuò)。