看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业(yè)PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源(yuán)部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言(yán)人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年(nián)初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔(ěr)德木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对(duì)价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的(de)影响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱(ruò)势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计(jì)本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的(de)供应压(yā)力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆(dòu)油可(kě)能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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