全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词金可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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