投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落见字如晤,展信舒颜，展信安的用法至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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