金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预(yù)计从加(jiā)息结(jié)束到降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前(qián)难(nán)言(yán)企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(shuāi)退都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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