公募基金一季(jì)报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司(sī)。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等(děng)到它们(men)用事实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于(yú)可积(jī)累性。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微观企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们(men)对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益(yì)。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大(dà)持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落(luò)实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了(le)对(d康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里uì)应(yīng)措施(shī)，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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