自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(y频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽uán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求(qi频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽ú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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