为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所得(dé)系家迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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