金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数(shù)据(jù)，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回(huí)落等因素(sù)综合影(yǐng)响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议。

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